Акции компаний, добывающих литий, заметно выросли за последние две недели после нескольких месяцев падения, вызванного опасениями по поводу возможных перебоев с поставками. В прошлом месяце Contemporary Amperex Technology (CATL), китайский гигант по производству аккумуляторов для электромобилей, объявил о приостановке производства на одном из своих важнейших рудников после истечения срока действия ключевого разрешения на эксплуатацию.

Компания заявила, что приостановила работы на руднике Цзяньсяво — одном из крупнейших в мире месторождений лития, на долю которого приходится около 3% мировых поставок, — что вызвало предположения о том, что Пекин может приостановить дополнительные проекты в рамках своих усилий по решению проблемы избыточных промышленных мощностей.

Лидером роста на новостях стала акция Sigma Lithium (NASDAQ: SGML), поднявшаяся на 17,3%. За ней следуют акции Lithium Americas (NYSE: LAC) (10,2%), Piedmont Lithium (NASDAQ: PLL) (8,7%), Albemarle (NYSE: ALB) (7,8%) и SQM (NYSE: SQM) (7,6%). Фьючерсы на гидроксид лития подскочили до максимума за год, а акции Global X Lithium & Battery Tech ETF (NYSEARCA: LIT) выросли почти на 6%, достигнув девятимесячного максимума.

После этих событий Albemarle, базирующаяся в Шарлотте, штат Северная Каролина, получила несколько повышений рейтингов от банков Уолл-стрит. UBS повысил рейтинг ALB с «продавать» до «нейтральный», установив целевую цену в $89, что примерно на 4,8% выше текущего уровня.

UBS прогнозирует рост цен на сподумен до 32%, а на литийсодержащие химикаты — до 17% в течение следующих трёх лет, ссылаясь на недавние остановки производства, включая остановку рудника Цзяньсяво в августе, приостановку добычи на шахте Zangge Mining 14 июля, возможное закрытие семи рудников по добыче лепидолита в Ичуне после 30 сентября и сокращение добычи на предприятии Citic Guoan в Цинхае в конце августа. UBS также заявил, что Цзяньсяво может остаться без работы в течение целого года на фоне ужесточения проверок соблюдения прав на добычу полезных ископаемых. Акции Albemarle выросли на 16,7% за последние 30 дней.

Тем не менее, несколько компаний с Уолл-стрит предупреждают, что «быки» лития, возможно, переоценивают последствия. Мировой рынок лития по-прежнему характеризуется обильным предложением, и фактические перебои могут оказаться менее значительными, чем предполагает недавний рост акций. Например, запасы карбоната лития в Китае выросли более чем на 30% до 150 000 тонн в мае, в то время как производители продолжают бороться за долю рынка, несмотря на снижение цен.

Аналитик KeyBanc Алексей Ефремов предостерег инвесторов от погони за ралли, предупредив, что долгосрочные цены «не имеют фундаментальной поддержки» ввиду наращивания запасов.

Помимо недавнего ралли, литий переживает затяжной спад, обусловленный не только переизбытком предложения и снижением продаж электромобилей, но и серьёзными политическими и структурными изменениями на трёх континентах. Китай реструктурировал свои программы субсидирования, США ввели пошлины, а Чили расширяет государственный контроль — эти изменения меняют структуру затрат и потоки капитала. В то же время новые поставки из Африки и Австралии оказывают давление на цены.

Остаётся неопределённость относительно того, будет ли Пекин строго соблюдать сокращение добычи. Аналитики предупреждают, что если сокращение окажется ниже ожидаемого, настроения могут быстро измениться, что спровоцирует коррекцию акций литиевых компаний.

Мировое предложение по-прежнему превышает спрос, что ставит под сомнение более ранние прогнозы о нормализации запасов к 2025 году. Цены остаются низкими из-за сочетания роста объемов производства на новых проектах, выборочного сокращения производства и технологических достижений, снижающих интенсивность использования лития в аккумуляторах, таких как более широкое внедрение литий-железо-фосфатных (LFP) аккумуляторов и появление альтернатив натрий-ионным (Na-ion) аккумуляторам.

Аккумуляторы LFP, в которых в качестве катодного материала используется литий-железо-фосфат (LiFePO₄), известны своей безопасностью, длительным сроком службы и низкой стоимостью, поскольку в них не используются дорогостоящие или конфликтные металлы, такие как кобальт и никель. Они всё чаще используются в электромобилях и системах хранения возобновляемой энергии.

Na-ионные аккумуляторы представляют собой перспективную альтернативу литий-ионным, предлагая потенциальную экономию, повышенную безопасность и производительность в условиях низких температур. Несмотря на то, что Na-ионные аккумуляторы находятся на ранней стадии разработки и сталкиваются с такими проблемами, как низкая плотность энергии и неполные цепочки поставок, они обеспечивают более быструю зарядку и более длительный срок службы, чем некоторые литиевые аккумуляторы, что делает их перспективной технологией, особенно для стран, богатых натриевыми ресурсами, таких как Индия.

В понедельник фондовые индексы США выросли на фоне продолжающихся ставок на снижение процентной ставки Федеральной резервной системы.

Рост произошел перед публикацией ключевых данных по инфляции в США на этой неделе, за которыми ФРС, как ожидается, будет внимательно следить, чтобы получить сигналы, прежде чем приступить к снижению ставок.

Данные, опубликованные в пятницу Министерством труда США, показали, что в августе экономика создала всего 22 000 рабочих мест при прогнозируемых 75 000. Отчет был воспринят крайне негативно.

Данные также показали, что уровень безработицы в США в августе вырос до 4,3%, что соответствует ожиданиям аналитиков.

После выхода этих данных ставки рынка на снижение ставки ФРС на предстоящем заседании возросли, и вероятность этого выросла примерно до 98%, согласно инструменту FedWatch от CME.

По состоянию на 17:11 по Гринвичу промышленный индекс Dow Jones вырос на 0,1% (24 пункта) до 45 424. Более широкий индекс S&P 500 вырос на 0,3% (17 пунктов) до 6 499, а индекс Nasdaq Composite поднялся на 0,7% (148 пунктов) до 21 848.

В понедельник цены на медь немного выросли, чему способствовали ослабление доллара США, сокращение запасов на Лондонской бирже металлов (LME) и надежды на усиление импортного спроса со стороны Китая в этом месяце.

Базовый трехмесячный контракт на медь на LME вырос на 0,1% до 9 902,50 долл. США за метрическую тонну в 09:47 по Гринвичу.

Спрос на импорт из Китая, крупнейшего мирового потребителя, также оказал поддержку рынку: премия на медь Яншань выросла на 1,8% до 58 долларов за тонну — самого высокого значения за три месяца. Китайский юань поднялся до недельного максимума по отношению к доллару США, что сделало металлы, торгуемые по доллару, более привлекательными для китайских покупателей.

Импорт необработанной меди в Китай в августе достиг 425 000 тонн, что ниже показателя июля, но выше, чем годом ранее. Импорт медных концентратов увеличился до 2,76 млн тонн, достигнув максимума за четыре месяца. Аналитики ANZ отмечают в своем отчете: «Снижение цен на переработку не смогло сдержать спрос Китая на медные концентраты. Благоприятный импортный паритет и ожидания снижения внутреннего производства, вероятно, будут способствовать сохранению высокого уровня импорта рафинированной меди в сентябре».

Между тем общий рост экспорта Китая в августе замедлился до шестимесячного минимума, а импорт вырос на 1,3% по сравнению с 4,1% в июле.

Согласно ежедневным данным биржи, запасы меди на LME составили 155 825 тонн, при этом 2 125 тонн были изъяты из нескольких точек, а 8 500 тонн были списаны в Южной Корее.

Другие недрагоценные металлы:

Алюминий вырос на 0,7% до 2618,50 долл. США за тонну после того, как доступные запасы на складах LME упали до 442 425 тонн — самого низкого уровня с конца июля — из-за новых отмен заказов на 32 000 тонн в Малайзии.

Цинк вырос на 0,1% до 2864,00 долларов за тонну.

Свинец вырос на 0,4% до 1992,50 долларов за тонну.

Олово подорожало на 0,5% до 34 345,00 долларов за тонну.

Никель вырос на 0,6% до 15 315,00 долларов за тонну.

В понедельник курс биткоина в целом держался на уровне около отметки $111 000 в условиях нестабильной торговли, поскольку криптовалютные рынки продемонстрировали сдержанную реакцию на растущие ожидания того, что Федеральная резервная система США снизит процентные ставки на следующей неделе.

В последний раз крупнейшая в мире криптовалюта росла на 0,3% до $111 164,6 по состоянию на 02:40 по восточному времени (06:40 по Гринвичу).

За последний месяц биткоин потерял более 6%, сведя на нет все достижения, достигнутые в середине августа после достижения рекордных максимумов выше $124 000.

Ставки на снижение ставок не смогли дать новый импульс

Эти ограниченные меры были приняты, несмотря на растущие ожидания рынка, что ФРС снизит ставки как минимум на 25 базисных пунктов на своем заседании 17 сентября, при этом некоторые аналитики указывают на возможность большего снижения на 50 базисных пунктов.

Опубликованный в пятницу отчет о занятости в США показал резкое замедление темпов найма и рост безработицы до 4,3% в августе, что усилило ставки на смягчение монетарной политики.

Мировые рынки в целом отреагировали с оптимизмом: акции набрали обороты, доходность казначейских облигаций США упала до пятимесячных минимумов, а золото продолжило свой рост. Тем не менее, политические события в таких странах, как Япония и Франция, добавили осторожности в склонность к риску.

В центре внимания — данные о ликвидности и инфляции

Ожидается улучшение глобальной ликвидности, обычно благоприятствующей рискованным активам, таким как криптовалюты, в условиях более мягкой денежно-кредитной политики. Тем не менее, инвесторы сохраняют осторожность в преддверии публикации ключевых данных по инфляции в США — индекса потребительских цен (ИПЦ) и индекса цен производителей (ИПЦ), — которые могут оказать большее влияние на решение ФРС.

Корпоративные разработки

Что касается институционального сектора, японский оператор гостиничного бизнеса Metaplanet Inc (3350.TYO) в понедельник сообщил о приобретении 136 биткоинов на сумму около 15,2 млн долларов США по средней цене 111 783 доллара США за монету.

Благодаря этому приобретению общие активы компании увеличились до 20 136 BTC, что укрепило ее позиции среди крупнейших корпоративных держателей цифровых активов.

Однако стоимость акций компании упала, поскольку инвесторы выразили скептицизм по поводу столь агрессивных стратегий управления финансами.